Bancos internacionales analizan el futuro
Inflación y cepo: qué proyectan los bancos para Argentina
En un escenario de menor riesgo país y estabilidad cambiaria, los principales bancos de inversión internacionales, como JP Morgan, HSBC y Bank of America, ajustaron sus pronósticos económicos para Argentina tras las medidas implementadas por el gobierno de Javier Milei. Si bien destacan avances como la desaceleración de la inflación y señales de recuperación económica, también advierten sobre desafíos estructurales que podrían limitar el crecimiento sostenible.
Inflación en descenso y tasas a la baja
JP Morgan redujo sus estimaciones de inflación para 2024 y 2025, destacando el dato mensual de octubre del 2,7% y proyectando un cierre anual del 120%. Para el primer trimestre de 2025, anticipa un promedio mensual del 2,5%, menor al 3,8% estimado anteriormente, atribuido a la moderación de precios de alimentos y la reducción del ritmo de devaluación al 1% mensual.
Por su parte, HSBC coincidió en la tendencia a la baja, lo que permitió al Banco Central recortar las tasas de interés. Sin embargo, advirtió que la estabilización es frágil y vulnerable a shocks externos o internos.
El cepo cambiario en el centro del debate
La posible eliminación del cepo cambiario es clave en las proyecciones. JP Morgan es optimista y sugiere que podría desmantelarse antes de fin de año si se mantienen reservas suficientes y baja inflación. En contraste, HSBC estima que el proceso podría extenderse hasta 2025, condicionado por el fortalecimiento de las reservas internacionales.
Perspectivas de crecimiento económico
JP Morgan revisó al alza su proyección de crecimiento para el tercer trimestre de 2024, situándola en un 8,5% anualizado, frente al 4% anterior. Según el banco, la actividad económica tocó fondo en el segundo trimestre y muestra un repunte más sólido de lo esperado.
Bank of America destacó el potencial de recuperación, principalmente en los sectores energético y financiero, mientras que HSBC subrayó avances en sectores primarios, aunque alertó sobre los riesgos de una moneda fuerte que podría impactar salarios y empleo.
Advertencias sobre vulnerabilidades
Pese a los progresos económicos, los bancos coinciden en señalar vulnerabilidades internas y externas, como la dependencia de políticas sostenibles y la adecuada gestión de la deuda. Estos factores serán determinantes para garantizar un crecimiento duradero y la estabilidad del país en los próximos años.
Con avances en el horizonte, pero desafíos aún presentes, la economía argentina sigue bajo la lupa de los principales actores financieros internacionales