El consumo creció 12% anual en junio, pero se concentra en sectores de mayores ingresos
El consumo privado creció un 12,1% interanual en junio y acumuló una suba del 14,9% en el primer semestre de 2025, marcando su nivel más alto desde 2017. Así lo señala el último relevamiento del Índice de Consumo Privado (ICP-UP) de la Universidad de Palermo, que destaca además nueve meses consecutivos de incremento.
No obstante, detrás de este repunte se esconde una dinámica desigual: el crecimiento se apoya en el consumo de bienes durables, viajes y rubros de mayor elasticidad, en contraste con el estancamiento o retroceso de los productos básicos, especialmente alimentos.
Los economistas señalan que este fenómeno está fuertemente influido por la apreciación del tipo de cambio, el abaratamiento de los bienes importados, el retorno del crédito en cuotas y el récord de turismo al exterior. Esto genera una recuperación del consumo en términos agregados, pero con un perfil regresivo.
Entre los sectores que impulsaron el alza se destacan:
- Autos y motos, con elevadas tasas de recuperación.
- Indumentaria y calzado, con subas sostenidas desde fines de 2024.
- Juguetería, que acumuló un crecimiento del 54,3%.
- Créditos personales, que se dispararon un 202,1% interanual.
- Compras con tarjeta de crédito, que crecieron 72,1%.
También se observaron avances en el consumo de restaurantes (+3,5% interanual en mayo) y del turismo interno, que mostró mejoras en cantidad de viajeros y pernoctes.
Sin embargo, el consumo masivo muestra otra cara: caídas interanuales en alimentos básicos como carne vacuna y aviar, y una baja en las ventas en supermercados del 1,2% mensual en mayo. A la par, el e-commerce creció 14,6% en junio, reflejando un cambio en los hábitos de compra.
El economista Martín Carro advirtió que el crecimiento no está vinculado al salario real, que sigue perdiendo frente a la inflación. "Se puede estar consumiendo menos sachet de leche, pero dos autos más, y el consumo total sube porque los bienes caros pesan más", explicó.
Por su parte, Daniel Schteingart, de Fundar, agregó que el crecimiento también responde a una inflación más baja, que permitió el regreso del financiamiento en cuotas y favoreció el consumo de bienes durables.
No obstante, el informe aclara que, aunque el consumo total se recupera, el consumo per cápita y el nivel de actividad siguen por debajo de 2018, ya que la población creció un 8% desde entonces.
En este contexto, la mejora del consumo representa una recuperación frágil, sin un correlato directo con la mejora del poder adquisitivo ni de las condiciones de vida para los sectores más vulnerables, que destinan la mayor parte de sus ingresos a alimentos y servicios esenciales.