FMI proyecta que jubilaciones y pensiones explicarán casi la mitad del gasto público en 2026
El Fondo Monetario Internacional (FMI) proyecta un cambio estructural en la composición del gasto público argentino para 2026. Según el Staff Report publicado en agosto de 2025, las jubilaciones y pensiones pasarán a representar el 46% del gasto primario, frente al 34% registrado en 2023, consolidándose como la principal erogación del Estado.
Incremento del gasto previsional
El documento indica que el gasto previsional crecería 0,6 puntos porcentuales del PBI en 2025 y 0,1 punto en 2026. Esta expansión se da en paralelo a la reducción de subsidios económicos y de la participación de otros rubros del gasto público, como inversión en obra pública y transferencias corrientes al sector público.
Reducción de subsidios y gasto de capital
Los subsidios a la energía y transporte, que representaban el 11% del gasto primario en 2023, caerían al 5% en 2026. El gasto de capital, incluyendo obra pública y transferencias a provincias, retrocedería del 8% al 3%, mientras las transferencias corrientes al sector público bajarían del 6% al 3%.
Proyecciones fiscales y resultado primario
El FMI proyecta que el superávit primario pasará del 1,6% del PBI en 2025 al 2,2% en 2026, aunque el aumento de un punto porcentual en el pago de intereses de la deuda, que treparían del 1,2% al 2,2% del PBI, dejaría el resultado fiscal global en equilibrio. El gasto previsional tendría un incremento real interanual del 6,5%, mientras que los subsidios al transporte caerían 52,7% en términos reales.
Ingresos y sostenibilidad fiscal
En términos de ingresos, se espera que el total alcance 17,3% del PBI en 2026, impulsado por un aumento de 0,7 puntos en la recaudación tributaria. Sin embargo, la evolución del gasto previsional se consolida como la variable clave para la sostenibilidad de las cuentas públicas, desplazando a otras áreas tradicionales como subsidios y obra pública.
Cambio estructural en el gasto público
El análisis del Instituto Argentino de Análisis Fiscal (Iaraf) destaca que, aunque el gasto primario se mantendrá estable respecto al PBI en el trienio 2024-2026, la composición sufrirá un cambio significativo: las jubilaciones y pensiones dominarán la estructura de gastos, mientras las partidas de subsidios y obra pública se reducirán notablemente. Según el Iaraf, la baja de 4,5 puntos porcentuales del PBI respecto a 2023 en estos rubros se mantendría hasta 2026, consolidando el gasto previsional como el eje central de la política fiscal.