El BCRA volvió a financiar al Tesoro y complica el cumplimiento de otra meta con el FMI

Mientras un equipo técnico del ministerio de Economía ya está en Washington a la espera de Sergio Massa para empezar a renegociar con el FMI ante el incumplimiento de los objetivos fiscales y de reservas del primer trimestre, se conoció otro dato que complica la posibilidad alcanzar las metas que se evaluarán en la revisión de junio.
El viernes 21 de abril, el Banco Central (BCRA) emitió $100.000 millones para financiar al Tesoro. El giro se hizo en concepto de adelanto transitorio, una suerte de préstamo que el Gobierno podría eventualmente devolverle a la autoridad monetaria.
Esa transferencia se sumó a los $130.000 millones que se giraron al fisco en marzo, por lo que el financiamiento del BCRA al Tesoro totaliza $230.000 millones en los primeros cuatro meses del año. En consecuencia, se consumió un 60% de la meta de emisión fijada para junio, equivalente a $373.000 millones.
Si bien el nivel resulta adecuado en términos de la relación entre el tiempo transcurrido del semestre (66%) y el monto consumido de la meta (61%), puede poner en peligro el cumplimiento debido a la estacionalidad de junio.
El sexto mes del año habitualmente tiene un déficit más alto que los precedentes, impulsado por el pago de aguinaldos a empleados públicos y jubilados, entre otros. Al observar los datos históricos de asistencia monetaria al Tesoro, se ve que en junio los montos girados suelen estar entre los más altos de cada año (a excepción de momentos en los que el BCRA tuvo una política de emisión nula).
“El déficit va creciendo a lo largo del año, el momento de menor déficit es el primer trimestre y el de mayor déficit, el último trimestre. Lo mismo pasa con las necesidades financieras”, señaló Gabriel Caamaño, socio de Consultora Ledesma.