Energía | Mercado del gas
Pampa Energía acordó la compra de gas neuquino hasta 2035 a US$ 2,25 por millón de BTU
Pampa Energía acordó la compra de gas natural de la cuenca Neuquina mediante contratos de largo plazo que se extenderán hasta 2035. Las operaciones, realizadas a través del Mercado Electrónico de Gas (Megsa), fijaron un precio de US$ 2,25 por millón de BTU y aportaron una primera referencia para el mercado que funcionará una vez finalizados los contratos del Plan Gas.
La compañía adjudicó tres concursos con entregas escalonadas entre mayo de 2028 y abril de 2035. En el período de mayor superposición, los contratos le permitirán recibir 5 millones de metros cúbicos diarios de gas, destinados a cubrir necesidades de sus proyectos industriales y compromisos de abastecimiento.
El precio acordado se ubicó casi un 30% por debajo del promedio de US$ 3,50 por millón de BTU que se toma como referencia para el Plan Gas. Sin embargo, el resultado quedó por encima de las expectativas de algunos participantes del mercado, que esperaban ofertas de entre US$ 1,80 y US$ 1,90.
Tres contratos hasta 2035
La contratación se organizó en tres concursos consecutivos, cada uno con dos rondas de ofertas para intentar mejorar las condiciones económicas.
El primero contempló el suministro de un millón de metros cúbicos diarios entre mayo de 2028 y abril de 2033. El segundo incorporó otros dos millones diarios para el período comprendido entre mayo de 2029 y abril de 2034. El tercero sumó dos millones adicionales entre mayo de 2030 y abril de 2035.
Pampa busca asegurar el abastecimiento de su proyecto Fértil, con el que prevé ingresar al negocio de la producción de urea hacia fines de la década, y cubrir sus compromisos con Southern Energy (SESA), el consorcio del que posee una participación del 20% y que proyecta desarrollar la exportación de gas natural licuado (GNL).
Vaca Muerta y la presión sobre los precios
Uno de los factores que inciden en las perspectivas de precios es el crecimiento del gas asociado a la producción de petróleo en Vaca Muerta. Este recurso se obtiene como parte de la extracción de crudo y presenta una estructura económica diferente de la del gas seco, cuyo desarrollo depende específicamente de la producción gasífera.
Según estimaciones citadas por el sector, el gas asociado alcanzó unos 32 millones de metros cúbicos diarios en julio y podría aumentar hasta entre 60 y 70 millones hacia fines de la década, a medida que se amplíe la producción de petróleo y avance la infraestructura de transporte.
El incremento de la oferta podría generar una mayor competencia entre productores y favorecer precios más bajos. Para las empresas enfocadas en el petróleo, comercializar el gas asociado también permite evitar restricciones que puedan limitar la extracción de crudo.
En ese contexto, fuentes del mercado ubican los costos de desarrollo del gas seco en un rango de entre US$ 2,50 y US$ 3 por millón de BTU. La contratación a US$ 2,25 podría resultar más conveniente para determinados compradores, aunque la comparación depende de las condiciones de entrega y de los costos de cada proyecto.
El mercado después del Plan Gas
La operación se anticipa al vencimiento de los contratos del Plan Gas, previsto para fines de 2028, cuando el Gobierno nacional apunta a avanzar hacia un mercado con mayor libertad de contratación entre productores y compradores.
El precio acordado por Pampa constituye una referencia concreta para ese escenario, aunque no determina por sí solo el valor que tendrá el gas en todo el mercado. Las condiciones finales dependerán de la oferta disponible, los plazos de los contratos, la infraestructura y la evolución de la demanda.
Entre las variables que pueden modificar ese equilibrio se encuentra el desarrollo de las exportaciones de GNL. Southern Energy prevé incorporar su primer buque de licuefacción en 2027 y un segundo hacia fines de 2028, con una demanda conjunta estimada en unos 28 millones de metros cúbicos diarios.
La incidencia de esas exportaciones sobre los precios internos dependerá de cómo evolucione la nueva oferta frente a las necesidades del mercado local y de las condiciones de abastecimiento de los proyectos exportadores.
Con los contratos adjudicados, Pampa aseguró volúmenes de gas a largo plazo a un precio inferior al promedio del Plan Gas. La operación también puso en cifras una de las principales incógnitas de la próxima etapa energética: cuánto podrá reducirse el costo del suministro a medida que aumente la producción de Vaca Muerta y se amplíen las alternativas de comercialización.
