Cambian las condiciones de acceso a los dólares libres

El Gobierno pondrá en marcha desde el 2 de mayo nuevas condiciones para acceder al denominado dólar contado con liquidación (CCL), más conocido como contado con liqui. Se trata de un mecanismo que permite en la Argentina hacerse de la moneda norteamericana mediante la compra-venta de bonos, para luego sacar ese dinero del país. La decisión también afectará al MEP, el mecanismo dolarizador libre a nivel local.
“La medida no afecta a personas humanas y corporativos [empresas], sino que desarma operaciones especulativas de traders profesionales”, aseguró Sebastián Negri, titular de la CNV.
El golpe de timón del Ministerio de Economía obedece a un movimiento detectado en la semana de la corrida cambiaria. El análisis de los indicadores mostraba que habían subido las tasas de las cauciones.
Para hablar en términos lejanos al mundo financiero, las cauciones son como casas de empeño. Allí, los agentes van, ponen sus títulos en garantía y obtienen crédito a cambio.
El equipo económico vio en las últimas ruedas una relación entre esas herramientas y el ascenso del contado con liquidación. Dicho en lenguaje llano: tienen la convicción de que había traders profesionales que se apalancaban en cauciones para comprar dólares financieros, algo que había hecho subir su cotización.
Discutieron el tema cara a cara los pilotos y copilotos de la crisis: Sergio Massa a la cabeza, bien cercado por el vicepresidente del Banco Central, Lisandro Cleri -el hombre de confianza del ministro-, junto a Miguel Pesce (presidente de la autoridad monetaria) y las autoridades de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires.
De esas discusiones surgieron dos medidas, que se difundirán institucionalmente a partir de las 0 horas de mañana en el Boletín Oficial y estarán vigentes para la primera operación del martes. Lo dispondrá la Resolución General N° 959.
En primer término, las sociedades de bolsa, más conocidas como ALyCs y Agentes de Negociación, no podrán cursar operaciones de CCL o MEP (venta de valores negociables con liquidación en moneda extranjera) a clientes que tengan cauciones o pases, cualquiera que sea la moneda de liquidación.
Es decir, desde mañana, no se podrá operar en el mercado cambiario libre con papeles o garantías. En cambio, quienes quieran acceder a la divisa por esa vía deberán “poner el dinero”, reconoció a LA NACION una de las personas involucradas en la redacción de las nuevas normas.
Desde la mirada de Economía, la norma que se difundirá mañana implica un trabajo de peluquería. Eso se debe a que la restricción al acceso al dólar para quienes tengan cauciones terminará con el “rulo” que se había armado. Consistía en comprar con pesos un instrumento en dólares que, después de la suba del tipo de cambio, devolvería más billetes argentinos.
Las nuevas normas no harán subir el blue, según el Gobierno. Eso se debe a que las restricciones pesarán sobre un mercado “íntegramente blanco”. Es difícil trasladar dinero desde ahí al paralelo que, por otra parte, es más caro. Los economistas consultados fueron más cautos a la hora de pronosticar sobre el futuro del dólar paralelo.
El Gobierno jura y perjura que esta vez no usó la sierra, sino el bisturí. Es decir, las personas físicas que no tengan cauciones podrán seguir usando sus pesos para comprar dólares tanto en el mercado local (MEP) como para sacarlos del país (CCL). Más aún: una fuente incuestionable al tanto de las discusiones aseguró que continuará perfectamente vigente desde mañana la operatoria para empresas que quieran hacerse de moneda dura para cualquier fin. Con una salvedad: podrán seguir comprando quienes usen su propio dinero.
Hay otra decisión que moldeará el mercado desde mañana. Las sociedades de Bolsa tendrán nuevos límites para la operación de MEP y CCL de sus propias carteras. En concreto, no podrán comprar más de lo que venden. Eso se debe a que, según la mirada oficial, las ALYC son pecadoras cambiarias, incluso sin desearlo. Como ellas mismas buscan una ganancia con su propio dinero, pueden desbalancear la jugada en tiempos de alta efervescencia.
Tendrán restricciones en cuanto a la cantidad de valores negociables vendidos respecto de la cantidad de valores negociables comprados -con liquidación en moneda extranjera y en jurisdicción local o extranjera-, realizadas en el segmento de concurrencia de ofertas, con prioridad precio tiempo.
De esa manera, el Gobierno espera evitar los procesos que generan corridas y dejar operar con libertad a quienes efectivamente necesitan dólares financieros.
“La semana pasada el Banco Central, con la suba de tasas, elevó el costo de tomar pesos vía cauciones en la Bolsa. Ahora, directamente, cortan la operación. Buscan evitar que el mercado pida pesos al 7,6% mensual y con esos pesos compren CCL, lo que daría un dólar CCL comprado con pesos prestados”, explicó Fernando Marullo, de FMyA. Agregó: “Esta medida debería quitarles presión al dólar financiero formal y legal”.
Las nuevas medidas son una reacción a lo que ocurrió con el dólar la semana pasada. El contado con liquidación (CCL), valor de referencia que utilizan los economistas, terminó en $453. Así, en abril avanzó $46 (+11,5%), aunque en las últimas semanas llegó a registrar picos de hasta $469.
El MEP, en tanto, otro de los tipos de cambio financieros (que se ve fuertemente impactado por las intervenciones oficiales), cotizó a $436. Registró una escalada de $38 en el mes (+9,7%).
Ambos tienen mecanismos de transmisión del precio con el dólar blue, que alcanzó el martes pasado un número de pánico: llegó a $495. En ese momento, el Gobierno decidió intervenir. Se trató de uno de los peores días de Sergio Massa al frente del Ministerio de Economía.