El dólar superará el techo de la banda a fin de año y el PBI crecerá en 2025 menos del 4%, según el BCRA
El REM de septiembre, publicado por el Banco Central, revela que la economía argentina crecerá un 3,9% en 2025, por debajo del 4,4% previsto en agosto. Al mismo tiempo, los analistas anticipan que el tipo de cambio oficial superará la banda cambiaria superior hacia fin de año y comienzos de 2026.
Proyecciones del dólar
Para el dólar mayorista promedio (Com. A 3.500), los analistas esperan:
- Octubre: $1.440
- Noviembre: $1.499
- Diciembre: $1.536
- Enero 2026: $1.589
Estas cifras superan los techos de la banda cambiaria acordada con el FMI, que prevé $1.496 a fines de octubre, $1.509 en noviembre y $1.526 al 31 de diciembre.
Actividad económica
El REM ajustó a la baja las proyecciones del PBI trimestral:
- Tercer trimestre 2025: -0,6%
- Cuarto trimestre 2025: 0,5%
- Primer trimestre 2026: 0,8%
El crecimiento anual estimado para 2025 es de 3,9%, marcando una corrección negativa respecto al mes anterior.
Inflación y precios
Para el Índice de Precios al Consumidor (IPC):
- Septiembre: +2,1%
- Octubre: +2,1%
- Noviembre: +2%
- Diciembre: +2,1%
El IPC núcleo, que excluye precios estacionales y regulados, seguirá un patrón similar, con el piso del 2% mensual recién superado en enero de 2026. La inflación anual proyectada para 2025 es 29,8%, 1,6 puntos por encima del REM anterior.
Diferencias con el Presupuesto 2026
Los pronósticos del REM contrastan con las cifras oficiales:
- PBI 2025: REM 3,9% vs Gobierno 5,4%
- Inflación 2026: REM 19,5% vs Gobierno 10,1%
- Dólar diciembre 2025: REM $1.536 vs Gobierno $1.423
Otros indicadores
- Tasa de desocupación Q3 2025: 7,5% (+0,1 p.p. respecto al REM previo)
- Tasa de desocupación Q4 2025: 7,2% (+0,2 p.p.)
- TAMAR bancos privados octubre: 43,0% TNA (-8,7 p.p.)
- TAMAR diciembre 2025: 36,3% TNA
Comercio exterior y fiscal
- Exportaciones 2025: USD 83.548 millones
- Importaciones 2025: USD 75.300 millones
- Superávit comercial: USD 8.248 millones
- Resultado fiscal primario: superávit de $13,4 billones
El REM de septiembre refleja un panorama económico con ajustes al alza en inflación y dólar, y correcciones negativas en crecimiento, destacando una expectativa de presión sobre el tipo de cambio y la actividad económica hacia fines de 2025 y comienzos de 2026.